Икономическите предизвикателства пред Франция до 2026 г.

Франция се изправя пред значителни икономически предизвикателства до 2026 г., задвижвани от растящото дългово бреме и политическата безизходица. Въпреки че икономическият растеж се очаква да се възстанови умерено, ограничената фискална консолидация и умората от реформите продължават да тежат на икономиката. Страната влиза в 2026 г. с икономика, която остава устойчива, но все повече е ограничена от високите публични дефицити и продължителната политическа безизходица.

Според кредитната агенция КБРА, растежът на БВП е забавен до 1,1% през 2024 г. и се очаква да достигне около 0,8% през 2025 г.. Въпреки че инфлацията започва да се успокоява, слабото вътрешно търсене и несигурността, свързана с геополитиката и търговската фрагментация, оказват негативно влияние на икономическите показатели.

Политическа нестабилност и фискални ограничения

Ключов фактор, пречещ на фискалния напредък, е все по-фрагментираното политическо пространство в страната. През втория мандат на Еманюел Макрон се наблюдават редица бюджетни задънени улици и загуба на абсолютното мнозинство в парламента. Опити за напредък в фискалните реформи, включително спорната пенсионна реформа от 2023 г., са забавени или спряни, тъй като правителството търси крехка парламентарна подкрепа.

Според КБРА, несигурността относно политическата посока „добавя премия към френския суверенен дълг“, отразявайки нарастващата предпазливост на инвеститорите. Въпреки че фискалните проблеми остават очевидни, Франция продължава да има изключителен достъп до ликвидност, което подпомага стабилността на финансовите пазари.

Дълговото бреме и перспективите за растеж

Международният валутен фонд прогнозира, че съотношението дълг към БВП на Франция ще нарасне от около 116% през 2025 г. до почти 130% до 2030 г.. На фона на нарастващите разходи за обслужване на дълга, които се очаква да достигнат 59,3 милиарда евро през 2026 г., страната продължава да отчита първичен бюджетен дефицит, който се прогнозира на 3,4%.

Въпреки че правителствените приходи остават високи, над 51% от БВП, възможностите за увеличаване на данъците са ограничени, тъй като Франция вече е сред страните с най-високи данъчни нива в ОИСР. Структурните натиска върху разходите, особено в пенсионната и отбранителната сфера, също ще продължат да съществуват.

В заключение, Франция влиза в 2026 г. с много предизвикателства, които изискват решителни реформи и фискална дисциплина. Без тези действия, дълговото бреме на страната вероятно ще остане на възходяща траектория, което ще ограничи политическата гъвкавост в средносрочен план.