ЕЦБ прогнозира спад на инфлацията в еврозоната до 1,7% през 2026 г.

Според последните макроикономически прогнози на Европейската централна банка (ЕЦБ), инфлацията в еврозоната, измерена чрез Хармонизирания индекс на потребителските цени (ХИПЦ), се очаква да остане около 2% до края на 2025 г., след което да спадне до 1,7% през 2026 г. и да се възстанови до 1,9% през 2027 г. Тези данни бяха публикувани на 11 септември и отразяват постепенното понижаване на инфлацията в компонентите, различни от енергията.

Очаква се инфлацията на енергията да остане променлива, но да нараства в периода на прогноза, частично заради старта на Европейската система за търговия с емисии (ETS2) през 2027 г. Според доклада, инфлацията на храните ще остане висока в началото, но постепенно ще се умери до нива малко над 2% през 2026 и 2027 г.

Прогнози за инфлацията и икономическите фактори

Инфлацията, изключваща енергията и храните (ХИПЦX), се очаква да намалее, тъй като натискът от заплатите отслабва и инфлацията в сектора на услугите се умерява. Освен това, укрепването на еврото ще повлияе благоприятно на ценовата верига и ще ограничи инфлацията на стоките.

Намаленият растеж на заплатите, след като предишните реални загуби на доходите бяха компенсирани, в съчетание с възстановяване на производителността, ще доведе до значително по-бавен ръст на разходите за труд. В сравнение с прогнозите от юни 2025 г., перспективата за инфлацията на ХИПЦ е коригирана с 0,1 процентни пункта нагоре и за двете години 2025 и 2026 поради по-високите цени на енергийни стоки и остатъчните ефекти от повишените международни цени на храните.

Икономически растеж и търговска политика

Променливите търговски мита и свързаната несигурност допринесоха за силни колебания в икономическата активност през първата половина на 2025 г., особено в Ирландия. Очаква се изчезването на тези фактори през втората половина на годината да доведе до допълнителна волатилност, което ще затрудни оценката на основната динамика на икономиката в еврозоната. Въпреки това, икономическият растеж в останалата част от еврозоната остава по-стабилен и се очаква да продължи в същия дух.

Нови търговски споразумения между САЩ и ЕС предвиждат повишени мита върху износа от еврозоната за Съединените щати, но същевременно помогнаха за намаляване на несигурността в търговската политика. В дългосрочен план, икономическият растеж в еврозоната се прогнозира да се укрепи, благодарение на растящите реални заплати, новите правителствени разходи за инфраструктура и отбрана, особено в Германия.

Прогнозите за годишния среден ръст на реалния БВП са 1,2% за 2025, 1,0% за 2026 и 1,3% за 2027 г. В сравнение с прогнозите от юни 2025 г., перспективата за растеж на БВП е коригирана с 0,3 процентни пункта нагоре за 2025 г. поради по-добрите от очакваното данни и остатъчен ефект от корекциите на исторически данни.