Прогнозните пазари процъфтяват, но регулаторите на ЕС са нащрек

Прогнозните пазари набират скорост, превръщайки се в нова индустрия с обем над 37 милиарда долара през 2025 г. Въпреки успеха си, те остават забранени в много държави от ЕС. Създадени като нишови платформи в интернет, те сега предлагат алтернативен начин за оценка на бъдещи събития в сферата на финансите и медиите.

Съгласно 2026 Digital Assets Outlook Report, две от водещите компании в сектора – Полимаркет и Калши, отчетоха комбиниран обем на залозите от над 37 милиарда долара. Прогнозните пазари функционират като платформи, където потребителите залагат на вероятността за различни бъдещи събития. Например, вместо да задават въпроси на обществото, платформите позволяват на потребителите да залагат пари на отговорите си. Цената на залога служи като прогноза за резултата.

Съществуването на тези пазари предизвика истинска „златна треска“. Калши осигури финансиране от 1 милиард долара, оценявайки платформата на 11 милиарда долара. През октомври, Полимаркет получи стратегическа инвестиция от ICE, която оценява платформата на 8 милиарда долара.

Интересът на финансовите институции е значителен. Терънс Дъфи, главен изпълнителен директор на CME Group, определи прогнозните пазари като „легитимна област за спекулация и агрегация на информация, търсена от нашите клиенти“. Въпреки това, европейските прогнози все още не са се утвърдили, а регулациите в ЕС ограничават съществуващите платформи, повечето от които работят извън континента.

Прогнозните пазари функционират по подобен начин на финансовите борси, където потребителите купуват и продават бинарни договори, залагайки „да“ или „не“ на изходите на неизвестни събития. Тези договори обикновено изплащат 1 долар, ако събитието се случи, и 0 долара, ако не. Цената на даден договор от 0.50 долара предполага 50% вероятност за настъпване на събитието.

Важността на прогнозните пазари стана очевидна след изборите в САЩ през 2024 г. и изборите в Германия през 2025 г., когато платформите показаха реални данни за вероятности, които бяха по-точни от традиционните проучвания. Партньорството на CNN с Калши за интегриране на данни от прогнозни пазари в предаванията им постави нов стандарт в медиите.

Критиците обаче твърдят, че прогнозните пазари „геймифицират“ важни социални резултати, поставяйки под заплаха сериозността на прогнозите. През декември, инцидент с търговец на Полимаркет, известен с прякора „AlphaRaccoon“, предизвика спорове след печалба от 1 милион долара в рамките на 24 часа, поставяйки под съмнение целостта на платформите.

Регулациите в ЕС започнаха да се затягат след блокирането на Полимаркет от Френската национална игрова агенция през 2024 г.. Следваха забрани в Белгия, Полша и Италия. Въпреки че в някои държави като Германия и Испания прогнозните пазари остават достъпни, регулаторната рамка в ЕС е разпокъсана.

Към 2026 г., прогнозните пазари ще трябва да се съобразяват с новите правила на MiCA, касаещи злоупотребата на пазара. С наближаването на крайния срок за лицензиране на доставчиците на услуги с криптоактиви, ЕС трябва да реши дали да се интегрира в тази нова икономическа ера или да избере забрана.