Значителен спад на инфлацията в Полша открива възможности за намаляване на лихвите

Инфлацията в Полша е намаляла до 2.5% на годишна база през ноември, в сравнение с 2.8% през октомври. Според данни на ING, въпреки че предварителната оценка беше преразгледана нагоре до 2.4%, подробният отчет показва ясна и обширна картина на дезинфлацията. Цените на стоките са се увеличили с 1.4% на годишна база, докато цените на услугите са нараснали с 5.3%.

Спад на инфлацията и ценовите натиска

Инфлацията е намаляла с 0.3 процентни пункта спрямо октомври, благодарение на по-бавния ръст на цените на храните и намалението на основната инфлация. Според нашите оценки, основната инфлация, изключвайки цените на хранителните стоки и енергията, е спаднала до 2.7% от предишните 3.0%.

През ноември цените на храните са отчели спад, особено в цените на месото, което е намаляло с 1.0% на месечна база, а цените на птиците са се понижили с 4.1%. Значителен спад е забелязан и в цените на плодовете, които са намалели с 0.2%.

Перспективи за бъдещето на лихвените проценти

Централната банка на Полша планира да продължи с намалението на лихвените проценти след кратка пауза в началото на 2026 г.. В момента инфлацията вече е в рамките на целите на Националната банка на Полша, а прогнозите за инфлацията изглеждат благоприятни. Натискът от заплатите върху цените на услугите отслабва, а американската търговска политика увеличава потока на евтини стоки от Китай към Европа.

Очакваме Съветът по монетарна политика да възобнови намалението на лихвите в края на първото и началото на второто тримесечие на 2026 г.. В нашето виждане, политиците подценяват мащаба на дезинфлацията, която вероятно ще изпитаме в следващите тримесечия, и все още виждаме възможност за корекции на лихвените проценти за понижаване на цените. Прогнозира се основната лихва да бъде намалена до около 3.25% до края на 2026 г..