Инвеститорите се обръщат към златото, оставяйки облигациите зад себе си

Златото изгрява на инвестиционния хоризонт през 2025 г., като значително надхвърля всички основни активи. Политическата нестабилност, съмненията относно независимостта на Федералния резерв и нарастващите икономически рискове утвърдиха златото като предпочитан актив за сигурност. Цената на жълтия метал достигна рекордни стойности над 3 600 долара (около 3 080 евро) за унция, с ръст от почти 40% от началото на годината – най-добрият резултат за златото от 1978 г. насам. Докато глобалните фондови пазари регистрират положителни резултати, те все още остават далеч зад представянето на златото.

Облигациите, от своя страна, отново преживяват разочароваща година. Държавните облигации на САЩ и европейските суверенни облигации доскоро служиха като буфери в балансираните портфейли. В периоди на икономическа слабост, облигациите обикновено нарастваха, докато рисковите активи намаляваха. Но това вече не е така – от пика си през 2020 г. европейските правителствени облигации са загубили около 20% от стойността си, а дългосрочните облигации на САЩ са наполовина поевтинели.

Златото като защита срещу рисковете

Инвеститорите все по-често се обръщат към златото, за да стабилизират портфейлите си. То предлага защита срещу рисковете, произтичащи от фондовите и облигационните пазари, благодарение на факта, че стойността му е слабо корелирана с другите класове активи. В ситуации, когато и двете – акциите и облигациите – се понижават, златото демонстрира своята стойност. Според Goldman Sachs, портфейлите, съчетаващи акции и облигации, са особено уязвими в два сценария: когато институционалната надеждност е подкопана и когато шоковете в предлагането предизвикват стагфлационни натиски.

Централните банки също играят важна роля в посоката на инвестициите. През 2025 г. наблюдаваме агресивен ръст на покупките на злато от централните банки, особено в развиващите се пазари. След като западните санкции замразиха валутните резерви на Русия през 2022 г., страни като Китай, Индия и Турция ускориха усилията си да диверсифицират резервите си извън долара, инвестирайки милиарди в злато.

Перспективи за бъдещето на златото

Инвеститорите сега следват примера на централните банки. ETF фондът SPDR Gold Shares (GLD), най-голямата физически обезпечена златна фондация в света, регистрира постъпления от 11,3 милиарда долара (около 9,63 милиарда евро) само за тази година, като е на път да надмине рекорда си от 2020 г.. Златото излиза на преден план в портфейлите, които преди това бяха ангажирани с облигации.

Според анализатора на Goldman Sachs, Саманта Дарт, ако само 1% от частните държавни облигации на САЩ се пренасочат към злато, цената му би могла да скочи до почти 5 000 долара (около 4 263 евро) за унция. В по-умерени прогнози, златото може да достигне 4 000 долара (около 3 410 евро) до средата на 2026 г..

Историческото увеличаване на цената на златото през 2025 г. не е просто резултат от пазарния импулс, а показва основна промяна в приоритетите на инвеститорите. С отслабването на защитните свойства на облигациите и увеличаващия се политически риск, златото отново заема позицията на основния актив за сигурност.