Новата криптовалута „евро стейбълкойн“ заплашва икономиката на еврозоната

На 25 септември 2025 г. девет европейски банки, сред които UniCredit, ING и CaixaBank, обявиха създаването на консорциум с цел издаване на „евро стейбълкойн“ – криптовалута, чиято стойност е обвързана с еврото. Въпреки че стейбълкойните са по-малко волатилни от традиционните криптовалути като биткойн, те не са автоматично стабилни, независимо от името си. Позволявайки на банките да създават свои собствени стейбълкойни, съществува риск да се подкопае вече нестабилната икономика на еврозоната, особено в случай на бъдещ финансов срив.

Стейбълкойните могат да бъдат сравнени с дигитални токени за казино. Когато отидете в Казино А, получавате токен в замяна на евро. След като се насладите на играта, можете да използвате токена в Казино Б. Важно е, че приемането на токени между различни казина зависи от взаимното доверие. Ако Казино Б не вярва в стойността на токена от Казино А, може да предложи значителна отстъпка или изобщо да откаже да го приеме.

Доверие и стойност на стейбълкойните

Създаването на новия „евро стейбълкойн“ предизвиква редица въпроси относно доверието в банките, издаващи тази валута. В момента, когато един клиент закупи стейбълкойн от банка, стойността му ще бъде равна на един евро, при условие че доверието между банките е запазено. Въпреки това, историята показва, че доверието може да се изгуби бързо; например, след колапса на Lehman Brothers през 2008 г. междубанковото кредитиране замръзна. Ако банките не доверяват на активите на колегите си, те едва ли ще приемат стейбълкойни без значителна отстъпка.

Някои поддръжници на стейбълкойните твърдят, че регулациите ще гарантират, че банките ще имат достатъчно ликвидни активи, за да покрият стойността на издаваните токени. Въпреки това, миналото показва, че цените на активите могат да спаднат неочаквано по време на финансови кризи, което поставя под съмнение надеждността на подобни решения.

Потенциални ползи от цифровата валута

Създаването на цифрова валута, подкрепяна от Европейската централна банка (ЕЦБ), би могло да има значителни предимства. Например, ако имате депозит в ЕЦБ, можете да използвате токена за незабавни транзакции без притеснения, че ЕЦБ може да се изчерпи с евро, тъй като именно тя ги печата. Цифровото евро би могло да бъде прието и от други страни, което би увеличило конкурентоспособността на еврото спрямо долара като резервна валута.

В контекста на новия „евро стейбълкойн“ и рисковете, свързани с него, изглежда, че официалната цифрова валута, подкрепяна от ЕЦБ, е много по-добра опция от консорциум от частни банки, които се опитват да наложат своите нестабилни цифрови токени. Изглежда, че бъдещето на европейската финансова система може да зависи от начина, по който ще се регулира и възприема новата криптовалута.