ЕЦБ спира за малко: Лагард призовава за търпение

На 14 септември 2023 г. Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да остави лихвените проценти непроменени, след като инфлацията достигна целевото ниво от 2%. Президентът на ЕЦБ, Кристин Лагард, подчерта необходимостта от търпение, позовавайки се на глобалните рискове и потвърдявайки ангажимента на банката към данно-ориентиран подход. След година на непрекъснати намаления на лихвите, ЕЦБ реши да спре, като съветът на управлението единодушно реши да задържи лихвения процент по депозитите на 2%.

„Намираме се на 2% инфлация, което е нашата цел за средносрочен период“, заяви Лагард на пресконференцията след заседанието. Въпреки че икономиката на еврозоната показва признаци на устойчивост, тя предупреди, че търговските напрежения, по-силният евро и геополитическата несигурност все още замъгляват перспективите за растеж.

Инфлацията под контрол, но рисковете остават

Годишната инфлация нарасна до 2% през юни, в сравнение с 1.9% през май. Цените на енергията се увеличиха на месечна база, но остават по-ниски в сравнение с предходната година. Инфлацията на услугите се увеличи до 3.3%, докато инфлацията на хранителните стоки намаля до 3.1%, а инфлацията на стоките се сви до 0.5%.

Лагард призна, че инфлационните очаквания остават „силно закрепени“ около 2%, но посочи, че съществуват рискове от двете страни. Прогнозите на ЕЦБ за 2026 г. предвиждат инфлацията леко да подцени целта поради базисни ефекти и умерени ценови натиски. Въпреки това, тя подчерта, че това все още не оправдава промяна в политиката.

Търговските напрежения влияят на икономическите перспективи

Докато последните проучвания сочат продължаващо разширение в производството и услугите, ЕЦБ предупреди, че негативните рискове за растежа остават, особено поради ескалиращите търговски спорове и волатилността на финансовите пазари. Лагард бе попитана дали последното укрепване на еврото може да повлияе на инфлацията. Тя отговори, че ЕЦБ не цели обменните курсове, но следи внимателно как те влияят на прогнозите за инфлация на банката.

Относно спекулациите за потенциална търговска сделка между САЩ и ЕС, Лагард заяви, че ЕЦБ не е в позиция на преговори, но отбеляза, че „колкото по-скоро търговската несигурност бъде разрешена, толкова по-малко ще имаме за решаване, което ще бъде приветствано от всеки икономически участник, включително и от нас“. Тя потвърди, че ЕЦБ ще преразгледа своята перспектива през септември, когато бъдат публикувани нови прогнози.

Докато инфлацията остава в центъра на вниманието, Лагард подчерта, че е необходимо търпение. „Ще има много данни през следващите месеци“, добави тя. „Нашата колективна решимост е да поддържаме инфлацията на 2%, да продължаваме заседание по заседание и да останем зависими от данни“.

По отношение на цифровия евро, Лагард категорично отхвърли идеята, че той може да застраши финансовата стабилност или да повлияе на банките. „Имам доста просто разбиране за това какво представлява цифровият евро“, каза тя. „Това е цифровото изражение на кеша – пари на централната банка, суверенни пари. Така че да се твърди, че е ядрена бомба, е малко прекалено.“

Тя повтори ангажимента на ЕЦБ да осигури, че еврозоната е подготвена с необходимата правна и институционална структура, за да стартира цифров евро, ако е необходимо. „Трябва да сме силни у дома“, каза Лагард, подчертавайки нуждата от защита на глобалната роля на еврото на фона на нарастващите амбиции на САЩ в цифровите финанси.

Според икономисти и пазари, Лагард изрази умерен хищнически тон, като подчерта, че не само че е уверена в постигането на целта за инфлация от 2%, но и че икономиката се представя по-добре от очакваното. „Без да коментираме силата на еврото“, коментира Матю Райън, ръководител на пазарната стратегия в Ebury.

След изказванията на Лагард, еврото нарасна с 0.1% до 1.1780, а доходността на германските двугодишни облигации, важен индикатор за краткосрочните лихвени очаквания, се увеличи до 1.90%, най-високото ниво за почти две седмици.