Риксбанк запазва лихвите, докато инфлацията нараства

Шведската Риксбанк обяви, че на заседанието си на 20 август няма да намали лихвените проценти, въпреки нарастващата инфлация. Въпреки че пазарите оценяват вероятността за понижение на лихвите на едва 20%, остава въпросът дали централната банка ще предприеме допълнителни действия по-късно тази година. Според изявление на банката от юни, се споменава, че има „някаква вероятност“ за ново намаление през 2025 г.

Инфлацията през юли достигна 3%, значително над прогнозата на Риксбанк, която беше 2.5%. Тази стойност е близка до сценария за „висока инфлация“, който последните прогнози посочват, че може да наложи затягане на политиката още в началото на следващата година. Въпреки че част от внезапния ръст на цените вероятно е временно явление, не може да се отрече, че цените на храните добавят допълнителен натиск.

Икономически прогнози и пазарна несигурност

Швеция, като търговски нация, е силно зависима от износа, който представлява 55% от БВП. Търговската война и свързаната с нея несигурност забавиха икономическото възстановяване. В резултат на това Риксбанк е принудена да преразгледа прогнозата си за ръста на БВП през 2025 г. от 1.9% на 1.2%.

Пазарът на труда остава в деликатно състояние. Безработицата е спаднала до 8.3% от 9% през май, но данните са много променливи. Все още нивото на безработица е над преди пандемичните стойности, а свободните работни места са на най-ниското си ниво от ноември 2020 г. Въпреки слабостите на трудовия пазар, потребителското доверие започва да се възстановява, след като спадна през пролетта.

Перспективи за валутния пазар и влиянието на геополитиката

Прогнозата за SEK изглежда положителна. Очакваме, че Риксбанк може да заеме по-агресивна позиция на заседанието през август, което би могло да доведе до умерено положителна реакция на шведската крона. Въпреки че наскоро коригирахме прогнозата си за EUR/SEK нагоре, все още сме на мнение, че двойката е надценена.

Напредъкът към прекратяване на огъня в Украйна също би могъл да помогне на шведската крона. Въпреки че ефектът ще бъде по-очевиден при други валутни двойки, вярваме, че EUR/SEK също ще търгува по-ниско в случай на широка геополитическа деескалация.

В заключение, икономическата ситуация в Швеция остава сложна. Въпреки че инфлацията и несигурността в търговията създават предизвикателства, възстановяването на потребителското доверие носи надежда за бъдещето, без да се налага незабавна допълнителна парична подкрепа.