Германия потъва в рецесия: Икономическият спад се задълбочава

Германската икономика се намира в затруднено положение, след като вторичните данни за второто тримесечие на 2023 г. показаха, че страната се е върнала в рецесия. След ръст от 0,3% на тримесечие през първите три месеца, икономиката е свивала с 0,3% през второто тримесечие. Първоначалната оценка посочи спад от 0,1%, но новите данни показват по-сериозен икономически натиск.

При сравнение на годишна база, икономиката е нараснала с 0,2%, след корекции за сезонни и календарни фактори. Инвестициите, строителният сектор и нетните износи оказаха негативно влияние върху икономическата активност, докато частното и публичното потребление, както и запасите, подкрепяха икономическия растеж.

Перспективите пред икономиката

Неотдавнашните данни показват, че оптимизмът, който обхвана германската икономика в началото на годината, все още не е отразен в статистиката. След увеличаването на икономическата активност, породено от предизвестеното увеличение на германския износ за Съединените щати през първото тримесечие, икономиката преживя обрат на този ефект. Нарастващите търговски тарифи от САЩ започнаха да оказват влияние през второто тримесечие, а данните от последния индекс на мениджърите по поръчките (PMI) показват, че бизнес оптимизмът остава почти непоклатим.

Въпреки това, е трудно да се определи източникът на този оптимизъм. Дали той идва от фискални стимули, по-малко негативно възприемане на американските тарифи или сигналите за възобновяване на цикъла на запасите, остава неясно. Тези смесени сигнали предизвикват съмнения относно устойчивостта на икономическия растеж.

Търговски предизвикателства и фискални мерки

В близко бъдеще, пътят пред германската икономика и индустрия ще бъде особено повлиян от търговските отношения, валутните курсове и фискалните стимули. Последните корпоративни отчети подчертават, че американските тарифи и структурните преходи оказват реално влияние върху резултатите на компаниите. Тази тенденция вероятно ще продължи и през третото тримесечие, когато 15% мита ще бъдат наложени на повечето европейски стоки, а неяснотата относно евентуалното възстановяване на тарифите на автомобилите от 27,5%% до 15%% остава.

С около 10% от общия германски износ, насочен към САЩ, новите тарифи ще продължат да влияят негативно на икономическия растеж. Въпреки че финансовите пазари изглеждат безразлични към обявените тарифи, техните неблагоприятни ефекти постепенно ще се проявят с времето.

Германският Mittelstand може да стане жертва на тези търговски мерки, тъй като малките и средни предприятия имат по-големи затруднения при преместването на производството в сравнение с големите корпорации. Освен това, силният курс на еврото – не само спрямо долара, но и спрямо много други валути – затруднява износно зависимата германска икономика да се справи с продължаващата стагнация.

В заключение, ситуацията в Германия остава напрегната. Политическите дебати относно възможни мерки на икономии могат да подкопаят психологическия ефект от обявените фискални стимули за инфраструктура и отбрана. Докато необходимостта от устойчиви обществени финанси и структурни реформи е безспорна, продължителността на дебатите увеличава риска, че домакинствата и компаниите ще задържат разходите и инвестиционните си решения. Всичко това води до заключението, че германската икономика е станала твърде комфортна в стагнацията и реалното възстановяване може да започне едва следващата година.