Бум на предсказателните пазари, но регулаторите в ЕС са нащрек

Предсказателните пазари, познати като новаторски платформи за колективно предсказване на бъдещи събития, привлекоха значително внимание и инвестиции през последните години. Според доклад за перспективите на цифровите активи за 2026 г., обемът на залозите, направени през 2025 г. от водещите играчи в сектора, Полимаркет и Калши, надхвърля 37 милиарда долара (31,5 милиарда евро). Въпреки това, регулаторите в Европейския съюз остават внимателни и мнозина се съмняват в легитимността на тези пазари.

На практика предсказателният пазар представлява платформа, на която хората залагат на вероятността за настъпването на определени събития. Например, вместо да питат анкетираните кой ще спечели изборите, платформата позволява на участниците да залагат с пари на своята прогноза. Цената на залога служи като индикатор за общото мнение на участниците относно вероятността за даден изход. Тази динамика е привлекла интереса на финансовите институции, които виждат потенциал в новите модели на спекулация.

Инвестиции и растеж на индустрията

На фона на растящия интерес, Калши наскоро осигури финансиране от 1 милиард долара (850 милиона евро), оценявайки платформата на 11 милиарда долара (9,4 милиарда евро). В същото време, Полимаркет привлече стратегическа инвестиция от Intercontinental Exchange (ICE) за до 2 милиарда долара (1,7 милиарда евро), като оценката на платформата достигна 8 милиарда долара (6,8 милиарда евро). Тези значителни вложения и обеми на търговия показват, че предсказателните пазари стават важен инструмент за спекулация и прогнозиране на реални събития в сферата на финансите и медиите.

Интересът на финансовите институции е очевиден. Теренс Дафи, главен изпълнителен директор на CME Group, определи предсказателните пазари като „легитимна област за спекулация и агрегация на информация, която нашите клиенти търсят“ по време на разговор за печалбите за третото тримесечие.

Регулации и предизвикателства в ЕС

Въпреки успеха на предсказателните пазари, техният растеж в Европейския съюз е затруднен от строгите регулации. От края на 2024 г. Френската национална игрална агенция блокира Полимаркет, определяйки, че операцията му представлява нелицензирано хазартно дейност. В последствие, страни като Белгия, Полша и Италия също наложиха забрани. В Румъния Националната игрална агенция забрани Полимаркет след залози на президентските избори, проведени през май 2025 г., като обемът на търговията надхвърли 600 милиона долара.

Критиците на предсказателните пазари предупреждават, че те могат да „геймифицират“ сериозни човешки резултати, създавайки нови възможности за манипулиране на резултатите от реални събития. Оказва се, че анонимността на потребителите усложнява разкритията за търговия с вътрешна информация.

С наближаването на 2026 г. предсказателните пазари ще трябва да се съобразят с регулацията на EU’s Markets in Crypto-Assets (MiCA), която ще наложи строги правила за злоупотреба на пазара. Новата реалност е, че всеки световен събитие се оценява в реално време, а ЕС трябва да реши дали ще се включи в новата ера или ще предпочете директна забрана на тези платформи.